Fora do principal cenário do basquete nacional desde 2015, quando disputou o Novo Basquete Brasil (NBB) pela última vez, o Palmeiras tem uma história rica na modalidade. Referência na formação de jogadores, o clube já conquistou uma edição do Campeonato Brasileiro de Basquete.
Em 1977, o alviverde faturou a 12ª edição da Taça Brasil, torneio equivalente ao Campeonato Brasileiro da época. Em competição realizada no ginásio do Minas Tênis Clube, equipe venceu seu único título na elite do basquete brasileiro.
Na ocasião, os clubes participantes da competição foram: Amazonas Franca, Flamengo, Ginástico, Jóquei Clube, Minas, Olympico, Palmeiras e Vasco da Gama.
No Grupo B, ao lado de Flamengo, Ginástico e Olympico, o Verdão terminou a primeira fase na segunda colocação, com duas vitórias e uma derrota. Na fase semifinal, a equipe superou o Amazona Franca pelo placar de 80 a 74.
Contra o Flamengo, na grande decisão, o Palmeiras venceu o Flamengo por 66 a 62 e garantiu o troféu da competição pela primeira e única vez.
Campanha do Palmeiras na competição
Fase de grupos
29/06/1977 – Flamengo 94 – 77 Palmeiras
30/06/1977 – Palmeiras 100 – 74 Ginástico
01/07/1977 – Palmeiras 115 – 63 Olympico
Semifinal
02/07/1977 – Palmeiras 80 – 74 Amazonas Franca
Final
03/07/1977 – Palmeiras 66–62 Flamengo